ノキアのマイクロソフトとの提携、吉とでるか

来年の今ごろ、読者はノキアの携帯電話に夢中になっているだろうか。記者はそれを強く否定する。

Bloomberg
　しかし、記者の予想が誤りであったなら、これとは反対の予想（つまり、ノキアが復活するとの予想）に賭けた投資家は大儲けしていることだろう。

　フィンランドのノキアは現在、出荷台数ベースで世界最大の携帯電話メーカーだ。第１四半期だけで1億0900万台の携帯電話を販売した。こうしたことが、同社の株式を興味深いポジションに置いている ─ 大きな機会に恵まれた株式、そして大きな危機に直面した株式だ。

　ノキアの製品開発はこの数年間、自社の目標に到達していない。この事実、さらにはアップルのスマートフォン（高機能携帯電話）「iPhone（アイフォーン）」の到来や、サムスン電子などの携帯電話向けにグーグルが開発した基本ソフト（ＯＳ）「アンドロイド」の登場が、ノキアのスマートフォンの市場シェアを急落させている ─ この3月のシェアは24％。前年同月は39％だった。

　ノキアは昨年、マイクロソフトに長年勤務したスティーブン・エロップ氏を最高経営責任者（ＣＥＯ）に迎え入れた。エロップ氏は2月、ＯＳを自社製のものからマイクロソフトが携帯電話向けに開発した「ウィンドウズフォン７（セブン）」に乗り換えることで、マイクロソフトと合意した。

　ノキアは予想よりも早く、ウィンドウズフォン７を搭載した機種の生産が可能、との観測が先週、市場に広がった。ジェフリーズのリー・シンプソン氏（ロンドン在勤）はアジアの携帯電話サプライチェーンをウォッチしている関係筋の話として、ノキアは今年第4四半期までに試作品の発表を計画している、と述べた。格安ブランドバッグコピー

　野村セキュリティーズのアナリスト、リチャード・ウィンザー氏は、新製品を早期にローンチした場合、ノキアのＡＤＲ（米預託証券）は力強く上昇する可能性がある、と述べた。現在は約8ドルだ。ただし、ウィンザー氏はこうしたことが実際に起きる可能性は低い、と指摘。野村のノキア株の投資判断は「リデュース（削減）」だ。同氏は「おそらく、現在が底値だろう。ただ、さらに下げることもあり得る」と述べた。
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　調査会社ＩＤＣは5日、ノキアが本拠とする西欧で、販売台数で初めて首位の座を明け渡した、と発表した。首位はサムスン電子で、ノキアは2位だった。

　野村のウィンザー氏は、「数年後、ノキアのスマートフォン市場のシェアは現在の24％から20％を下回る水準に落ち込んでいる可能性がある」と述べた。同氏は、台湾のチップメーカー、メディアテックが、携帯電話の生産を非常に簡単、かつ安価にした、と指摘。メディアテックは「チップとリファレンスデザインを提供しており、消費者はスクリュー・ドライバー1本で携帯電話を組み立てることが可能になった」と語った。
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　言っておくが、こうして作られる携帯電話は魅力的ではない。しかし、メディアテックの興隆は、ノキアにとって大きなリスクを意味する。ノキアはコストが最も低い携帯電話メーカーとしての競争力を早々に失うかもしれないのだ。これは、ノキアの新たな携帯電話が、（低価格以外の）他社製品とは異なる、何か特別なものが必要であることを示唆している。

　携帯電話向けＯＳで後れを取ったマイクロソフトにその答えが見つかるとは思えない。調査会社ガイトナーによると、昨年のマイクロソフトのスマートフォン向けＯＳの出荷は世界全体のわずか4.2％に過ぎず、ノキアの携帯電話が搭載する首位の「シンビアン」の38％、アンドロイドの23％、リサーチ・イン・モーション（ＲＩＭ）の16％、アップルの15.7％を大きく下回る。
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　ジェフリーズのシンプソン氏は、マイクロソフトを選択するリスクは、マイクロソフトの開発者が携帯電話の生産方法を知らないことと、ノキアのエンジニエアのソフトウェア開発実績がいびつであること、と指摘した。
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　さて、結果はどうでるか。年内新作発表の戦略がノキアの株価を大きく押し上げるとの見方に賭けるのもよし。ただ、それまでに業績がどの程度悪化しているかが問題だ。